2025年1月2日，沪指日内跌超1.5%，创客岁11月29日以来新低。
国债期货30年期主力合约涨幅扩大至0.89%，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.11%。
联系ETF方面，30年国债指数ETF（511130）走高，盘中高涨163个bp，成交额近10亿元，换手率33.11%，交投活跃。
2024年，债市走出史诗级别的牛市行情。长端利率降幅达到80bp以上，创下2016年以来之最，短端利率降幅更是跳跃了100bp。在基本面现象变化不大的配景下，资金松紧以及机构作为逐渐成为控制利率走势的两大身分，而跟着瑕瑜端利率全面投入低位水平，监管关于债市交游的指引也渐进增强，平抑顶点投契作为对利率订价的影响。
2024年底，瑕瑜端利率均已来到历史低点，债市投入新的“无东说念主区”，这也意味着过往的历史教化，如利差规定，订价锚等，很难为改日投资提供明确指引。在此配景下，把执债市启动干线逻辑，寻找边缘变化，可能是探索未知寰球的要道。
瞻望2025年债市行情，在“宽货币”方针尚未扭转的配景下，债市收益率的大方针可能依然以下作为主。然则，站在2024年底九游会欧洲杯，债市订价如故透支了2025年可能的降息幅度，即便策略利率在2025年顶格降息50bp，长端利率的剩余下行空间可能也仅剩20bp，这意味着被迫持有策略将难以得志机构的视察圭表，2025年本领或有更多投资者需要参与到波段交游当中。