（原标题：洋河股份九游会欧洲杯，史上初度单季亏蚀闇练措置层）
最近，“要不要清仓洋河股份”这个话题上了雪球话题的热门榜，让刚暴露2023年报不久的洋河一下堕入到了公论旋涡。而始作俑者，则是白酒投资圈的闻明大V唐书院。
据节点财经了解，就在洋河股份暴露最新财报后，唐书院“老唐”发文直指洋河措置层，以为洋河措置层在已知莫得完成标的，却发布了“总体顺应”“总体完成”的信息，属于“诈欺”，他秉承不了并决定“认错并离它而去”。
音书发出后，一时刻在股民中引起了很大的争论。据“老唐”自称，他从2015岁首度买入洋河，累计参加数百万，前后追随八年多，在参加以现在价钱而言，近于莫得利润，契机资本非常庞大。
现在，伴跟着公论发酵，“老唐”又发文认错，示意不再“清仓洋河”。关联词，这次因洋河2023年报而起的争论并未平息。回看五大上市酒企2023年的财报，在“白酒老三”的争夺上，洋河股份面对山西汾酒和泸州老窖，仍是明显处于下风。
1、史上第一次，单季陷亏蚀
洋河股份成为争论的焦点，很大一部分原因在于2023年的事迹不够过劲。2023年报骄贵，旧年其竣事贸易收入331.26亿元，同比增多10.04%；归母净利润100.16亿元，同比增长6.80%。
乍看起来，这个收货单似乎还可以。关联词，要是对比其主要竞争敌手，就能看出国河股份的差距了。其中，山西汾酒旧年总营收为319.28亿元，同比增长21.80%；归母净利润104.38亿元，同比增长28.93%；泸州老窖旧年总营收302.33亿元，同比增长20.34%；归母净利润132.46亿元，同比增长27.80%。
在营收数据上，洋河股份在三者中名秩序一，关联词，净利润却名次最低。况兼，比较汾酒和泸州老窖的动辄超20%以上的增幅，洋河在事迹增速上更是小巫见大巫。
是以，面对洋河股份明显偏弱的盈利智商，曾交付厚望的部分投资者有不悦情谊就再往时不外了。况兼，在节点财经看来，洋河股份2023年的财报中，还有更值得关爱的方位，比如其第四季度的事迹阐扬。
其实，直到旧年前三季度末，洋河股份的阛阓阐扬也还可以。但到年报发布后，投资者才发现，旧年第四季度公司的净利润居然出现了负增长。旧年第四季度单季数据，洋河营收28.43亿元，同比下跌21.51%；归母净利润-1.87亿元，同比下跌161.28%。
频繁情况下，每年的第四季度齐是白酒破钞的旺季，这个时期事迹居然出现大幅滑坡，以致于亏蚀，在头部酒企中相等忽视。节点财经回溯洋河股份2007年以来的统统单季财报发现，这亦然其登陆A股以来第一次出现单季亏蚀。
2023年是白酒行业深度援助的一年，酒企的日子不好过亦然事实，但洋河股份被“内卷”到第四季度出现亏蚀，属实有些不测。况兼，这种弱点在本年还在延续。
和2023年报同期发布的本年一季报骄贵，洋河股份当期营收、净利润同比增长分散为8.03%和5.02%，其它两大敌手汾酒和老窖则仍然保抓着超20%的增幅，差距一目了然。
关联词，在这些名义的数据背后，洋河股份到底亏在哪儿了？
2、营销搞砸钱，扫尾不如意
回应上头这个的问题，节点财经以为，咱们可以从销售用度上发现一些脉络。因为在统统这个词快消品行业，销售用度的增减和占比，齐能很直不雅的反映出企业的品牌力和销售渠说念是否顺畅。
具体到洋河股份，凭据最新发布的2023年财报，旧年其销售用度达到53.87亿元，同比增长28.90%。其中，告白促销费约为34.61亿元，同比增长43.34%。这么的增幅，不可谓不大，对此洋河的透露称，主要原因系本期加大促销力度，促销费发生额相应增多所致。
这么的官方透露其实并不成证明什么，咱们照旧可以通过对比来发现问题。同期泸州老窖的销售用度为39.74亿元，增幅15.24%；山西汾酒为32.17亿元，同比下跌了5.49%。
前边仍是提到，在营收水平上，三家的数据进出不大，均为300亿露面。这种情况下，洋河股份在告白上砸的钱，却远远杰出了竞争敌手。
这证明什么呢？
不是洋河不费力，而是投产或者转机率诚意不外劲。节点财经以为，这也可以认知为洋河的品牌力不及，需要更多的告白和促销来拉动销量。进一步来说，这种情况向下推广，对渠说念销售的影响也就显露了出来。
这里咱们可以来看条约欠债，这项财报数据指向的，时时是酒企预售经销商的货款，而从该成见的变动中，咱们大体可以检修到经销商对某一白酒品牌的认同度和阛阓信心。
2023年报骄贵，洋河股份旧年的条约欠债为111.05亿元，同比下跌了19.19%。这亦然洋河联贯第二年下跌，2022年这项数据为137.42亿元，降幅13.05%。
比较另外两家老敌手，洋河股份在这一块仍然落了下风。诱骗销售用度率的逐年走高，详尽来看，节点财经以为，在刻下白酒行业的深度援助期，洋河股份靠近的挑战相等严峻。虽然，这里并不是绝对看衰洋河，因为只好措置层支吾允洽，逆势回升也并非不可能。
3、内卷加重，闇练措置层
关联词，这里需要适应的是，大V唐书院“老唐”对洋河股份一个不欢欣的槽点，就在于措置层。
（图源：洋河股份官网）
这也并非无端责怪，节点财经发现，在2022年年报中，洋河为2023年定下的标的为营收同比增长15%。但事实上，2023年的营收同比增长为10.04%。两者进出近5个百分点，也难怪被吐槽。
2024年是张联东接掌洋河股份的第四年，上任之初洋河就开启了“二次创业”新期间，提倡“双名酒、多品牌、多品类、全渠说念”发展策略，并提倡“十四五”时刻推动企业 详尽 竞争力“强于名优酒企，好于头部阵营，快于行业平均，高于阛阓盼愿”的标的。
从客不雅的事迹财报来看，上述标的并未竣事。况兼，节点财经以为，部分投资者之是以不悦，也与措置层的高调干系。比如张联东旧年股东大会就曾高调放话，“要竣事企业从二次创业到二次起飞再到二次高出的‘双增’，每年增长率需要不低于18.5%。”
扫尾与事实相去甚远，被反噬也就不可幸免。
现在，在节点财经看来，摆在张联东和洋河措置层眼前急需醉心的问题，大略即是不要被老敌手山西汾酒和泸州老窖反超以致甩下。因为以现在的三家酒企的营收增速，洋河本年很有可能会丢掉“白酒老三”的位子。
这对末端经销商和投资者，齐不是好音书。
虽然，值得详情的是，张联东接任后指导新措置层主动进行了组织架构雠校并推出股权激发培植团队积极性，且在积极激动海天梦三大系列的居品重塑。本年4月，洋河在封藏大典上发布“绵柔年份老酒策略”，开启了新的征途。
行动多年的头部酒企，洋河股份的根基依旧深厚，节点财经以为部分投资者也有些过于悲不雅了。将来，洋河股份能否接续守住我方的位子，这闇练着措置层的灵巧，也闇练投资者的耐性。
文 / 九才九游会欧洲杯